基金简称:盛利配置 基金代码:163102 申万巴黎盛利强化配置混合型证券投资基金2008年第一季度季度报告 一、 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金托管人 - 中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定,于2008年4月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 二、 基金产品概况 基金简称: 盛利配置 基金运作方式: 契约型开放式 基金合同生效日: 2004年11月29日 交易代码: 310318 深交所行情代码: 163102 期末基金份额总额: 106,250,262.70份 基金投资目标: 本基金为争取绝对收益概念的基金产品,其投资管理禀承本基金管理人的主动型投资管理模式,以积极主动和深入的研究为基础结合先进的投资组合模型,通过灵活的动态资产配置和组合保险策略,尽最大努力规避证券市场投资的系统性和波动性风险以尽可能保护投资本金安全,并分享股市上涨带来的回报,实现最优化的风险调整后的投资收益为目标,但本基金管理人并不对投资本金进行保本承诺。 基金投资策略: 本基金采用主动型投资管理模式,以追求绝对收益并争取每基金年度战胜一年期定期存款利率为投资目标。本基金管理人在积极主动和深入的宏观研究分析和判断的基础上,结合自主开发的主动式资产配置模型进行资产配置;采用基于投资组合保险策略开发的资产再平衡模型,控制整体投资组合的可能损失;参考选时模型判断市场走势而决定是否调整投资组合或进行融资以适当扩大固定收益证券的投资规模以争取更好的收益,但以不超过基金资产净值的25%为限;在完成资产配置后,股票投资采用"行业配置"与"个股选择"双线并行的投资策略,由主动式行业矩阵模型确定行业配置,个股选择采取"自下而上"的选股过程,投资具有良好流动性的高成长性股票争取当期收益;固定收益证券投资使用利率预期策略、收益率曲线策略和久期策略进行组合管理。 业绩比较基准: 银行一年期定期存款利率 风险收益特征: 本基金是一只进行主动投资的混合型证券投资基金,其风险和预期收益均高于保本基金而低于平衡型基金,属于证券投资基金中的偏低风险品种。本基金力争通过资产配置、精选个股等投资策略的实施和积极的风险管理而谋求稳定和可持续的绝对收益。 基金管理人: 申万巴黎基金管理有限公司 基金托管人: 中国工商银行股份有限公司 三、 主要财务指标和基金净值表现(未经审计) (一) 主要财务指标 2008年1季度 本期利润总额 -6,076,994.13 本期利润总额本期扣减公允价值变动损益后的净额 -539,596.59 加权平均基金份额本期利润总额 -0.0592 期末基金资产净值 107,400,552.73 期末基金份额资产净值 1.0108 (二)基金净值表现 1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较 2008年1季度 基金净值增长率① -5.25% 基金净值增长率标准差② 0.73% 业绩比较基准收益率③ 1.03% 业绩比较基准收益率标准差④ 0.00% ①-③ -6.28% ②-④ 0.73% 注:上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用,但不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如:申购费、赎回费等),计入认购或交易基金的各项费用后,实际收益水平要低于所列数字。 2. 基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准的变动比较 申万巴黎盛利强化配置基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 注:根据本基金基金合同,在一级资产配置层面,本基金原则上可能的资产配置比例为:固定收益证券55%-100%,股票0%-45%。在本基金合同生效后六个月内,达到上述比例限制。 四、 管理人报告 (一)基金经理简要介绍 李源海先生,自1999年起从事金融工作,在中国银行深圳分行从事外汇业务、并任产品开发小组组长、分行风险管理委员会秘书;2001年起从事证券行业,历任湘财证券有限责任公司投资银行部项目经理、证券投资部投资经理;2002年起担任天同基金管理有限公司研究部高级经理、基金管理部基金经理;2005年底加入本公司任基金经理。 (二)基金运作的遵规守信情况说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其实施准则等配套法规的规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整;本基金资产与本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开;没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。 (三)投资报告与业绩表现 宏观经济增长的不确定、上市公司盈利增速的下降,加上市场资金的供需缺口使得整体市场高估值状况难以为继。一季度,沪深300指数下跌28.99%,本期基金净值出现亏损,没有获得正收益,本季进行了08年首次分红,每基金单位分红0.036元。 宏观经济高速增长、上市公司盈利增速超预期和赚钱效应引发的资金涌入,奠定2007年股市繁荣的三大因素,今年以来不复存在。美国经济下滑、国内劳动力成本上升、通货膨胀水平提高给投资者心理造成巨大的冲击。高估值的市场开始了价值回归,首先是含H股的蓝筹板块,"大小非"减持和巨额融资公告造成的资金供应不足进一步拉低了市场估值中枢。因去年资金泛滥导致大幅上升的周期性行业,成为市场首先减持的对象。经济增长的不确定、国家宏观政策的不确定,市场价值体系被破坏、进入重新构建过程。 尽管本基金在年初认为08年市场走势存在一定程度的不确定,但认为市场重心下移是逐渐的过程,故保留了可投资上限的一半仓位,导致了3月份后基金净值出现亏损。本基金行业配置主要有化工、煤炭、医药、金融、地产、食品饮料、零售等,个股选择具有核心竞争优势、行业趋势好、业绩增长稳定、公司治理规范、安全边际较高的企业。 展望今年二季度的市场,本基金认为,美国等经济恢复情况、我国上市公司利润增速仍不确定,价值中枢的确定过程会继续复杂,而且这依赖"大小非"为代表的产业资本与基金为代表的机构投资者之间的博弈。本基金将继续保持稳健的操作风格,并密切跟踪上市公司一季报的利润增长情况和5月份的宏观经济数据和经济政策措施。 固定收益部分,鉴于美国不断调低利率,考虑到国内外的利率差异和我国宏观经济形势,本基金债券久期已提高到1年附近,取得了较好的收益。 (四)公平交易制度执行情况 截至2008年3月31日,我司共管理开放式基金5只,无管理其他投资组合。旗下五只开放式基金为:申万巴黎新动力股票型证券投资基金、申万巴黎盛利精选证券投资基金、申万巴黎新经济混合型证券投资基金、申万巴黎盛利强化配置混合型证券投资基金,申万巴黎收益宝货币市场基金。 基金名称 2008年一季度收益(%) 晨星投资风格分类 业绩比较基准 申万新动力 -21.57 股票型 (80%)天相成长100指数收益率 + (20%)中信国债指数收益率 申万新经济 -20.69 股票型 (85%)新华富时A200 指数收益率+ (15%)金融同业存款利率 盛利精选 -17.69 积极配置型 (75%)申万300指数收益率+(20%)中信国债指数收益率+1年期定期存款利率×5% 盛利配置 -5.25 保守配置型 银行1年期定期存款利率 申万货币 0.5315 货币型 银行半年期定期存款利率(税后) 根据晨星的投资风格分类,我司股票型基金申万新动力和申万新经济的一季度的业绩表现差异小于5%。 我司于2004年年底管理两只开放式基金开始,就着手讨论多基金公平交易问题。2004年年底就颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则,包括《关于基金投资交叉交易行为的管理规则》、《关于基金投资公平交易行为的管理规则》、《标准交易指引》等,并且多次予以修订。原则上,我司在日内禁止多基金之间的反向交易,要求严格执行多基金日内的公平交易。 中国证监会于2008年3月20日颁布了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》。意见中明确公平交易的范畴包含:1、授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动的各个环节;2、股票、债券等所有投资品种;3、一级市场申购、二级市场交易;4、封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、专户组合等各种投资组合,投资顾问业务也纳入公平交易管理。 比较我司公平交易的定义,此次指导意见规定的范畴更加广泛,我司正在认真学习指引的基础上,依据指引的精神完善我司公平交易制度,包括完善投资研究流程、环节及其相关制度,建立公司多业务之间的公平交易的管理规则、规范异常交易行为及其报告制度,建立5日、10日内同向交易价差分析模块等。 五、 投资组合报告 (一)期末基金资产组合: 市 值(元) 占总资产比例 股票 21,346,956.00 19.62% 债券 63,377,503.00 58.25% 权证 - 银行存款和清算备付金 22,763,915.14 20.92% 其他资产 1,314,043.70 1.21% 合 计 108,802,417.84 100.00% (二)期末股票投资组合: 序号 分 类 市 值(元) 占净值比例 A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 3,327,650.00 3.10% C 制造业 9,920,600.00 9.24% C0 其中:食品、饮料 2,261,000.00 2.11% C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 3,644,500.00 3.39% C5 电子 - - C6 金属、非金属 1,172,200.00 1.09% C7 机械、设备、仪表 2,056,900.00 1.92% C8 医药、生物制品 786,000.00 0.73% C99 其他 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 692,000.00 0.64% G 信息技术业 - - H 批发和零售贸易 1,739,450.00 1.62% I 金融、保险业 3,642,250.00 3.39% J 房地产业 719,400.00 0.67% K 社会服务业 1,305,606.00 1.22% L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合 计 21,346,956.00 19.88% (三)期末前十名股票明细: 序号 股票代码 股票名称 数量 市 值(元) 占净值比例 1 600036 招商银行 85,000 2,734,450.00 2.55% 2 600309 烟台万华 50,000 1,674,500.00 1.56% 3 600096 云天化 25,000 1,550,000.00 1.44% 4 000858 五 粮 液 55,000 1,331,000.00 1.24% 5 000983 西山煤电 30,000 1,231,500.00 1.15% 6 000069 华侨城A 30,000 1,223,700.00 1.14% 7 600628 新世界 80,000 1,038,400.00 0.97% 8 600582 天地科技 20,000 955,200.00 0.89% 9 000937 金牛能源 25,000 949,750.00 0.88% 10 000568 泸州老窖 15,000 930,000.00 0.87% (四)期末债券投资组合: 券种 市 值(元) 占净值比例 央行票据 48,154,000.00 44.84% 国家债券 14,021,981.70 13.06% 企业债券 1,201,521.30 1.12% 合 计 63,377,503.00 59.01% (五)期末前五名债券明细: 序号 债券名称 市 值(元) 占净值比例 1 21国债⒂ 11,063,981.70 10.30% 2 07央票31 9,712,000.00 9.04% 3 08央票07 9,614,000.00 8.95% 4 08央票16 9,610,000.00 8.95% 5 08央票25 9,609,000.00 8.95% (六)投资组合报告附注: 1. 本报告期内,基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,或受到公开谴责、处罚的。 2. 基金投资的前十名股票中,无投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3. 其他资产的构成: 市 值(元) 应收利息 607,587.99 深交所交易保证金 500,000.00 应收申购款 107,675.22 权证保证金 98,780.49 应收证券清算款 - 合 计 1,314,043.70 4. 基金持有的处于转股期的可转换债券明细:无。 5.基金主动投资权证交易情况:无。 6. 基金因投资可分离可转换债券而被动获得的权证 代码 名称 获得数量 成本 期末持有数量 期末持有市值 580018 中远CWB1 686 4,782.77 - - 580019 石化CWB1 157,459 367,192.87 - - 六、 基金份额变动情况 2008年1季度(单位:份) 期初基金份额总额 95,891,310.70 本期基金总申购份额 34,077,731.43 本期基金总赎回份额 23,718,779.43 期末基金份额总额 106,250,262.70 七、 备查文件目录 备查文件: 基金合同; 招募说明书及其定期更新; 发售公告; 基金合同生效公告; 开放日常交易业务公告; 定期报告; 其他临时公告。 上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所;开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址:中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。上述文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅,查询网址:www.swbnpp.com 。 申万巴黎基金管理有限公司 二零零八年四月一十九日